Bitcoin Price Lags Network Utility: A Valuation Reset is Underway
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Bitcoin sigue luchando por debajo del nivel de 90.000 dólares, ya que la volatilidad sigue siendo elevada y la convicción del mercado debilita. Las oscilaciones de precios a corto plazo no han establecido un sesgo direccional claro, reforzando un sentido más amplio de incertidumbre entre los comerciantes y los inversores. Si bien el precio sigue siendo históricamente alto, las condiciones internas del mercado sugieren que el estrés subyacente está construyendo bajo la superficie, en particular dentro del sector minero. Lectura Relacionada: Caras de Bitcoin Elevada Riesgo de Downside: La venta de pérdidas se mantiene como caídas de SOPR STH Un análisis reciente de Axel Adler destaca la creciente presión sobre los mineros de Bitcoin utilizando el Índice de Salud Financiera Miner, una métrica compuesta que evalúa la rentabilidad minera en relación con el precio. Las lecturas superiores al 80% indican históricamente la rentabilidad excesiva y las condiciones de ciclo tardío, mientras que los niveles inferiores al 20% indican tensión financiera y riesgo elevado para los mineros. Actualmente, el índice se sitúa cerca del 22%, una vez más acercándose a la zona de Alerta. Esto sitúa la rentabilidad minera cerca de uno de sus niveles más débiles desde 2022, a pesar de que Bitcoin negocia bien por encima de su rango de precios de verano 2022. Las condiciones similares han aparecido típicamente durante las fases posteriores a la corrección o poco después de los eventos de halving, cuando la compresión de ingresos colisiona con alta dificultad de red. Esta divergencia entre los niveles elevados de precios y el deterioro de los fundamentos mineros plantea importantes preguntas sobre la sostenibilidad de la estructura actual de Bitcoin mientras el mercado busca su próximo equilibrio. El análisis de Miner Economics Signal Growing Stress Beneath Bitcoin Price Adler examina aún más el equilibrio demanda-suficiente dentro de la economía minera de Bitcoin, ofreciendo una visión más profunda de por qué la rentabilidad minera sigue empeorando. Este índice hace un seguimiento de la relación de los ingresos por honorarios de transacción en relación con la nueva emisión de monedas, midiendo efectivamente cuántos usuarios están dispuestos a pagar por el espacio de bloqueo en comparación con la tasa de expansión de la oferta. Históricamente, las lecturas superiores al 70% indican una fuerte demanda y un entorno de riesgo, mientras que los niveles inferiores al 30% reflejan debilidad estructural. En la actualidad, el equilibrio entre demanda y presupuesto se sitúa cerca del 38% en un promedio de 30 días. Aunque aún no se encuentra en un territorio de estrés recto, la métrica ha disminuido constantemente de las alturas locales superiores al 60%, situándola firmemente en una zona de roble neutral. Esta tendencia sugiere que la demanda orgánica del espacio de bloques sigue siendo sometida, ya que los usuarios muestran poca urgencia para superarse entre sí mediante tasas más altas. Para una mejora clara en las condiciones, Adler señala que el índice tendría que recuperar niveles superiores al 50%, probablemente requiriendo un aumento en la actividad de transacción o un catalizador significativo en cadena. Esta debilidad se refleja en los ingresos absolutos de los mineros. Los ingresos de los mineros de Bitcoin, medidos en dólares estadounidenses y suavizados durante siete días, han caído a aproximadamente $40 millones después de un reciente pico. Aunque es consistente con 2025 promedios, este nivel sigue siendo muy inferior a los aumentos de ingresos observados durante períodos de mayor actividad de red. Con dificultad que sigue siendo elevada, la disminución de los ingresos amplifica la presión sobre los mineros menos eficientes, reforzando el estrés indicado tanto por la rentabilidad como por las métricas de demanda. Lectura Relacionada: Bitcoin legendario OG Profundiza la apuesta de Ethereum A pesar de las pérdidas Exceeding $70 Million Bitcoin Price Luchas para recuperar niveles clave de tendencia La acción de precios de Bitcoin en el gráfico diario refleja un mercado que lucha por recuperar la fuerza estructural después de una fase de corrección aguda. El BTC está negociando en la actualidad alrededor de la zona de 88.000 dólares tras un rebote de los últimos bajos, pero la tendencia más amplia sigue siendo frágil. El desembolso de la región de 120.000 a 125.000 dólares marcó una clara ruptura del impulso, con una reducción de los precios por debajo de los promedios de movimiento a corto plazo y una presión acelerada. Notablemente, Bitcoin perdió los promedios de movimiento diarios de 50 días y 100 días durante el declive, confirmando un cambio hacia una estructura a corto plazo. Mientras que el promedio móvil de 200 días sigue aumentando y permanece intacto, el precio se está consolidando justo debajo de él, convirtiendo este nivel en una zona crítica de resistencia. Mientras BTC no reclame y mantenga por encima de esta línea de tendencia a largo plazo, es probable que los intentos al revés se enfrenten a la presión de venta. Lectura Relacionada: La estructura de Bitcoin gira el oso como indicadores estructurales Flip Negativo El aumento brusco del volumen de venta durante el desglose contrasta con el volumen de compra relativamente mudo en el rebote, lo que sugiere que los recientes movimientos secundarios son correctivos en lugar de impulsivos. Structuralmente, Bitcoin está formando un patrón más bajo, que mantiene el riesgo de caída elevado si el soporte cerca de $85,000–$86.000 falla. Para que los toros recuperen el control, BTC debe recuperar el promedio móvil de 200 días y establecer altos superiores. Hasta entonces, el gráfico favorece la consolidación o más volatilidad en lugar de una recuperación sostenida. Imagen destacada de ChatGPT, mapa de TradingView.com
