In letzter Zeit schwebt der Yen Trade Entwind über die Märkte – die Art der „Plumbing“-Geschichte, die die meisten Menschen bis zur Volatilität ignorieren, und alles fühlt sich plötzlich verbunden. Graham Stephan hat es gestern in einen Bitcoin- und Krypto-freundlichen Rahmen gebracht. In einem 15 Dez-Post beschrieb der beliebte YouTuber den Yen-Trade als Wall Street’s lang anhaltende “unendliche Geld-Glitzer” – und argumentierte, dass es bricht, wie die Fed signalisiert eine Verschiebung seiner Aussichten für das nächste Jahr. „Wall Street hat vor 20 Jahren ein „unendliches Geld“ gefunden. Sie nannten es den Yen Carry Trade. Es ist einfach kaputt, richtig, als die Fed ihre Pläne für das nächste Jahr bekannt gab“, schrieb Stephan. Was die Yen Carry Trade Unwind bedeutet für Bitcoin Er präsentierte es als einen einfachen Handel, der skalierte, weil die Größe war groß genug zu Materie. „Der „Yen Carry Trade“ ist seit Jahrzehnten der geheime Motor hinter der globalen Liquidität. Die Mechaniker waren einfach genug, dass ein Kind sie verstehen konnte, aber profitabel genug, um Billionen von Dollar zu bewegen.“ Related Reading: Marktstress setzt weiter als Bitcoin STH SOPR Dips unten 1– Wann wird der Schmerz enden? Stephan legte dann die Grundschritte in klarem Englisch fest: leihen Sie sich günstig in Japan, drehen Sie sich in überertragbare US-Assets, halten Sie die Verbreitung. “Borrow Cheap: Investoren geliehen Geld in Japan, wo Zinsen waren effektiv 0%... Invest Abroad: Sie nahmen dieses "freie Geld" und kauften US-Treuhandfonds zahlen 4-5%... Profit: Sie haben den Unterschied eingepackt, ohne ein eigenes Geld zu verwenden.“ Sein Argument ist, dass das Setup toxisch wird, wenn das Zinsdifferenzial komprimiert und das Währungsbein den falschen Weg bewegt. Er rahmen das Timing als besonders unangenehm für Risiko-Assets ein: Japan zog an, um den Yen zu unterstützen, während die Fed erleichtert. „Japan erhöht schließlich die Zinsen, um seine eigene Währung zu der Zeit zu sparen, als die Fed begonnen hat, die Zinsen zu senken. Die Kluft zwischen den Raten wird gequetscht. Das „freie Geld“ ist nicht mehr frei.“ Von dort an lehnte er sich in die mechanische Konsequenz: Wenn die Finanzierung teurer wird und die Währungsverschiebungen, verhebelte Positionen nicht ein langes Diskussionsfenster bekommen - sie werden geschnitten. „Als die japanischen Preise steigen, dreht sich der Handel um. Investoren werden nun gezwungen, ihre US-Assets zu verkaufen, um ihre Yen-Darlehen zurückzuzahlen. Anstatt Geld in die US-Märkte zu fließen, wird es ausgesaugt, um Schulden in Tokio zu zahlen. Dies ist ein massiver Liquiditätsabfluss, der direkt unter unseren Nasen passiert.“ Dort kommt auch sein Bitcoin ein. Nicht “Bitcoin ist kaputt”, aber dass Bitcoin ist, wo Risiko Appetit und Hebel neigen, früh aufzutauchen – und wo Zwangsverkäufe können brutal aussehen, wenn es trifft. Stephan erweiterte das gleiche Thema in einem Substack-Post, zog die Fed in die Timeline direkter und warnen Leser für Turbulenzen zu verspannen. „Du solltest dich besser auf eine holprige Fahrt vorbereiten“, schrieb er und behauptete die Fed-Schnittpreise „zum dritten Mal in diesem Jahr“, und die Zentralbank „hat offiziell „Quantitatives Tightening“ beendet und bewegt sich ruhig wieder in Richtung Druckgeld.“ Related Reading: US Bitcoin Session führt Dezember Returns nach Weak November Er fügte auch einen „pilot fliegenden Blinden“-Winkel hinzu und argumentierte, dass die Fed „ohne irgendwelche Inflationsdaten überhaupt“ aufgrund von heruntergefahrenen Störungen. Er fügte auch eine spezifische Interpretation der Bilanzpolitik bei: „Endlich ist die wichtigste Nachricht des Tages: Quantitatives Tightening (QT) ist vorbei... Sie haben sogar angekündigt, dass sie in den nächsten 30 Tagen 40 Milliarden von Treasuries kaufen werden. Die Strafzeit ist tot. Die „Stimulu“-Ära wird nun neu gestartet und der Gelddrucker wird eingeschaltet.“ Zusammengenommen, seine These endet mit Bitcoin sitzen zwischen zwei Kräften, die sich nicht unbedingt auf der gleichen Uhr bewegen: ein möglicherweise scharfer, abnehmender Impuls aus dem Abwickeln, und ein langsamer abnehmender Impuls, wenn politische Bedingungen lockern. Man kann den Preis in einem kurzen Fenster heftig schlagen; der andere kann sich Zeit nehmen, sich sauber auszudrücken. Stephan geschlossen mit einem vertrauten Bitcoin-mit-Training-Rading: Volatilität ist normal, Abzüge passieren, und Bergbauökonomie schaffen einen Bezugspunkt. „Bitcoin ist nicht kaputt. Es ist nur flüchtig, und das ist nicht das erste Mal, dass das passiert. Statistischerweise hat Bitcoin drastische Abstürze von 50% oder mehr gesehen, aber es hat nie unter seine “elektrischen Kosten” (die Kosten für meine eine Münze), die heute rund $71.000 sitzt. Wenn wir nah an dieser Zahl sind, deutet die Geschichte darauf hin, dass es eine starke Buy-Zone ist“, schloss er. Zur Pressezeit, BTC gehandelt auf $87,082. Empfohlenes Bild erstellt mit DALL.E, Diagramm von TradingView.com
